필립 피셔

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1 소개

Philip Arthur Fisher
1907.9.8 – 2004.3.11

피셔의 아버지는 외과 의사였다.
'슈퍼 스톡'을 저술한 켄 피셔가 그의 아들이며 그 또한 주식투자로 이름을 날리고 있다. 켄 피셔의 아들역시 주식투자를 잘한다고 알려져 있다.

스탠포드 경영대학원을 자퇴하고 취업전선에 뛰어들었다.
1931년에 투자회사를 세우고 1999년까지 운영했다.
1955년에 모토로라를 발굴해 죽을 때까지 보유한 것으로 알려져 있다. 텍사스인스트루먼트도 수십년간 보유했다고 한다. 이외에도 FMC, 다우케미컬을 보유한 것으로 알려져 있다.
1958년에 '위대한 기업에 투자하라'를 출판하기 전까지는 유명하지 않았다.
말년에 치매에 걸렸지만 회전율이 낮은 보수적인 투자를 하고 있었기 때문에 큰 영향은 없었다고 한다.

워렌 버핏이 자신의 투자지식은 그레이엄에서 85%, 피셔에서 15%를 영향받았다고 말하기도 했다. 그레이엄의 넝마주의방식의 투자를 하던 워렌 버핏이 피셔의 성장주투자방식에 영향을 받아 코카콜라같은 기업을 매수해 대박을 이뤄냈다.

2 투자관

피셔에 의하면 투자자가 믿고 의지해야 할 대상은 경기 사이클도, 정책방향을 쥐고 있는 정치인도 아니다. 성장 의지가 강하고 실행력을 갖춘 경영자다.

재무제표를 통한 양적분석만으로는 기업분석을 완벽히 할 수 없다고 한다.

주가는 증권가의 재평가가 이뤄지지 않는 이상 쉽사리 움직이지 않는다고 한다.

피셔가 밝힌 성장주의 15가지 점검사항은 다음과 같다.

• 향후 매출액이 증가할 수 있는가?
• 경영진은 신제품이나 신기술을 개발할 의지가 있는가?
• 기업의 연구개발규모는 회사규모를 감안할때 적정한가?
• 영업조직을 잘 갖추고 있는가?
• 영업이익률이 충분한가?
• 영업이익률 개선을 위해 노력하고 있는가?
• 노사관계가 좋은가?
• 임원간의 관계가 좋은가?
• 경영진이 두터운가?
• 회계능력은 좋은가?
• 특별한 사업부문을 가지고 있는가?
• 장기적인 관점에서 기업이 운영되고 있는가?
• 증자로서 주주의 이익을 희석할 가능성이 있는가?
• 경영진이 투자자들과의 소통이 잘 되는가?
• 경영진은 진실한가?

3 저서

위대한 기업에 투자하라
보수적인 투자자는 마음이 편하다