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Equity premium puzzle.
주식에서 경제학적으로 설명하기 어려운 수준의 위험-수익의 상충관계가 역사적으로 장기간 지속되어 왔었다는 점을 가리키는 단어.
역사적으로 주식은 채권에 비해 평균 3~7% 정도의 초과수익을 내었다고 하는데, 이를 합리화하려면 소비자들의 위험회피성향이 지나치게 높거나, 혹은 역사적으로 소비의 변동폭이 데이터에서 확인되는 것보다 훨씬 높아야 한다. 아무래도 전자에 더 무게가 실리는데, 만약 그렇다면 역사적으로 나타난 데이터에서 유추한 위험회피성향을 볼 때, 사람들은 5만 1300원의 확정적인 수익과 50:50확률로 5만원 혹은 10만원을 버는 베팅을 똑같이 여긴다는 결과가 나온다.[1]