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신용파산스왑 / Credit Default Swap
부도가 발생하여 채권을 돌려받지 못할 것에 대한 보험 성격의 파생상품이다. JP모건 체이스에서 1997년 발명한 이후 전 세계적으로 보편화되어 채권의 부도 가능성을 알려주는 기능까지 하게 되었다.
예를 들어, A은행이 B기업에 대한 회사채를 사고, 이 회사채에 대한 부도위험에 대해 A은행은 C금융기관한테 수수료를 지급하는 대신, B기업이 파산할 경우 C금융기관으로부터 채권을 보전받도록 약정하는 것이다.
2004년 이후 대중화되었으며, 금융기관 내부에서 활발하게 거래되고 있다. CDS를 살 때 내주는 수수료를 CDS 프리미엄이라고 하는데, 이게 높아지면 그 채권은 부도위험이 높다는 것을 말한다.
피바다로 변했던 2007~2008 세계금융시장에서 천문학적인 수익률을 올리면서 200억 달러를 움켜쥔 펀드매니저 존 폴슨[1]이 투자한 상품이 바로 CDS[2]였다.
2011년엔 그리스 국채에 대한 CDS 프리미엄이 2000bp(20%) 부근까지 올라갔다고 한다.
대한민국 국채에 대한 CDS 프리미엄은 2016년 6월 기준으로 50bp 후반대를 유지중이다. 2016년 2월 대한민국 정부의 개성공단 전격 폐쇄조치로 인해 89bp까지 치솟았다가 천천히 하강세를 그리고 있다.